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发布: 2019-03-19 04:26:17
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>咛迩榭鋈缤迹耗敲次何♀♀」司能成为OLED概念股并暴涨呢?核心还是并购和♀♀《ㄔ龅囊蛩亍>┒方旗下投资基金参与♀♀」司定增 或为未来合作埋下伏笔2018拟♀♀£年初,濮阳惠成2亿定增发上市,认购机构包棱♀♀〃北京芯动能投资基金、民权中证国投创♀♀∫低蹲驶金和财通基金管理♀♀∮邢薰司。其中北京芯动能投资基金、民权中证国投创♀♀∫低蹲驶金和财通基金管理有限公司分别♀♀∪瞎涸8000万、7090万和5000♀♀⊥颍占比分别为40%、35%和25%。而北京芯动♀♀∧芡蹲驶金股东包括京东方♀♀ ⒐家集成电路产业投♀♀∽驶金等,民权中证国投创业投资基♀♀〗鸸啥包括郑州市产业发展引导基金、民权县发展投资有♀♀∠薰司和郑州市国投资产管理有限公♀♀∷镜取K孀盼夜OLED产♀♀∫盗头京东方和地方国♀♀∽始浣硬斡牍司定增,市场上多认为公司迎来发展♀♀OLED 材料业务的重要机遇,或为未♀♀±从刖┒方合作埋下伏笔。启动并购OLED标的翰博糕♀♀∵新 但标的质量堪忧2019年1月7日,濮阳♀♀』莩晒告称:拟通过发股份尖♀♀“支付现金的方式购买目前正在股♀♀∽系统挂牌的翰博高新100%股权测♀♀、募集配套资金。根据目前掌握的数据,本次交易预计光♀♀」成重大资产重组。翰博高新所属业为计算机、外♀♀〃信和其他电子设备制造业,主要从事光电显示薄膜器♀♀〖的研发、生产和销售,主要产品包括偏光片、光砚♀♀¨膜、导光板、光电显示用胶带、背光模组等b♀♀‖是液晶显示(LCD)面板的关键零组件。♀♀『膊└咝2016、2017、2018Q1-3 营意♀♀〉收入分别为 19.75、21.92和♀♀ 20.62 亿元,归母净利润为 5605、5500、5410♀♀ 万元,主要客户包括京东方碘♀♀∪一线面板厂商。同时濮阳惠成配套募资♀♀∧饨ㄉ琛OLED 用 OPEN MASK 精密再生项目”。20♀♀19年1月18日,公司发布发股份及支付现解♀♀○购买资产并募集配套资金暨关联交易预案。查阅镶♀♀∴关预案,我们可以发现此次并购问题♀♀♀重重,翰博高新标的质量堪忧。(1b♀♀々翰博高新并购难度较大 殊♀♀〉控人部分股权曾因不明原因被司法冻结查阅翰博高新财♀♀∥癖ū砜梢苑⑾制渥什规模和营收规模都远超上市公蒜♀♀【。按照现《上市公司重大资产重组管棱♀♀№办法》规定,如果购买的资产总额占上市公司控制权封♀♀、生变更的前一个会计年度经审计的合并财务报糕♀♀℃期末资产总额的比例达到♀♀ 100%以上是属于借壳而非重大资产重组的。那么♀♀」司此次并购为什么不构成重组呢?公司解释称:本粹♀♀∥重组前,王中锋、杨瑞娜夫妇直接和间接持有♀♀″а艋莩 46.95%的股份,为濮阳惠成实际控制人。♀♀〖于本次交易标的预估值及拟定价尚未确定♀♀。以标的公司披露的未经审计的截至201♀♀8 年 9 月 30 日的归殊♀♀◆于母公司所有者权益 5.52亿遭♀♀―为基数,分别考虑不溢价、溢价率 50%、溢价率 100♀♀%、溢价率 150%四种情况测算,本次重组完成后b♀♀‖王中锋、杨瑞娜夫妇仍为上市♀♀」司实际控制人,本次重♀♀∽椴换岬贾律鲜泄司实际控制人变更。因此属于重组非解♀♀¤壳。简而言之,此次并购♀♀〔还钩山杩堑暮诵脑谟谑导士刂迫瞬环⑩♀♀∩改变。但是实际上本次交易的估价并没♀♀∮腥范ǎ因此公司只是测算了特定情况下,意♀♀〔就是溢价率150%以下,才能确保本次重租♀♀¢不发生实控人改变。按照规定,♀♀〈匆蛋骞司是不允许借壳的,因此光♀♀~司此次并购的难度在于,必须意♀♀―以低估值完成对翰博高新的并购,如光♀♀←并购价稍高,就会构成借壳直接被否。但是公司是♀♀》衲芄坏图弁瓿啥院膊└咝碌牟⒐耗兀空庖坏闫涫碘♀♀∧讯群艽蟆R蛭翰博高新目前新三板上市,有肘♀♀≮多社会股东,一是很可能不符合证券法关于非公开发♀♀〉墓娑ǎ二是股东们统一意见也并不容易。解♀♀∝至目前,翰博高新股东数量合计为189免♀♀←。其中:自然人股东154名、公♀♀∷局品ㄈ死喙啥15名、有限合伙♀♀∑笠导盎金类股东20名。对相关合伙企业进股权穿外♀♀「后,本次重组的交易对方的发对象人数恰好为♀♀199名。为什么说“恰好”呢?因为《证券法》第十题♀♀□规定:非公开发对象不得超过 200 名。公蒜♀♀【恰好压线符合发对象人数要求多少有点蹊跷。同时根据遭♀♀・案,公司20 名有限合伙企♀♀∫导盎金类股东中,14 名已经在中国证券投资基♀♀〗鹨敌会备案,该等股东各自按照1♀♀∪思扑悖没有进穿透。预案称b♀♀『若后续因上述需穿透的♀♀〗灰锥苑降暮匣锶朔⑸变更,或根据相关股东提供的♀♀∽钚滦畔⒅匦麓┩讣扑悖导致穿透后股♀♀《人数超过 200 名,公司解♀♀~通过包括但不限于与标的♀♀」司部分交易对方协商进现金收购等方♀♀∈剑确保本次重组符合《证券法》等封♀♀〃律法规的规定。此外,翰博高新的股东中,王照肘♀♀∫、合肥合力投资管理有限公司、拉萨王氏♀♀『膊┛萍加邢薰司、合肥协力投资合烩♀♀★企业(有限合伙)、湖北鼎封♀♀℃长江紫阳投资基金合伙企业(有限合伙)、湖北垛♀♀ˇ锋长江黄鹤投资基金合伙柒♀♀◇业(有限合伙)、王立静♀♀〉 7 名标的公司主要股东已经♀♀∮肷鲜泄司签署了《发股份及/♀♀』蛑Ц断纸鸸郝蜃什意镶♀♀◎协议》,相关股东合计持有标的光♀♀~司 69.92%的股份。根据预案,目前尚有♀♀ 182 名股东未与上市公司签署与本次重组相关碘♀♀∧协议,相关股东合计持有标的公司 30.08%的股份。若翰♀♀〔└咝虏糠止啥拒绝与上市公司签订资♀♀〔购买相关协议,为保护该等异议股东利♀♀∫妗⒓跎俦敬沃刈槎酝蹲收叩挠跋焘♀♀。翰博高新还须赋予异议股垛♀♀~现金选择权。同时本次交易的实殊♀♀々,需要翰博高新股票从股转系♀♀⊥持罩构遗疲并向注册地工商政主管部门递交♀♀〗公司类型由股份有限公司变更为♀♀∮邢拊鹑喂司的申请文件,并及殊♀♀”完成公司章程的修改和镶♀♀∴关工商变更登记手续。上述终止挂牌及公司性质转♀♀∥有限公司的顺利推进需要取得翰博高新股东的♀♀≈С郑上述事项能否完成及外♀♀£成的时间存在不确定性♀♀。可能影响此次并购的进程,并导致♀♀〗灰椎淖什交割存在障扳♀♀…。而且因为翰博高新目前是股转镶♀♀〉统挂牌的股份有限公司,根据《公司法》、♀♀ 度国中小企业股份转让系统业务(试♀♀。》的相关规定,交易对方持有的翰博♀♀「咝碌墓煞莸墓啥可以依法转让,但实际控♀♀≈迫撕投事、监事、高级管理人员所持股份不能意♀♀』次性全部对外转出。最后值得一提的是翰博♀♀「咝2018年11月1日发布公告称公司实控人王照忠镶♀♀∪生持有公司股份200万股被司法冻♀♀〗幔占公司总股本3.39%。该司法冻结期限为2018年10遭♀♀÷29日起至2021年10月2♀♀8日止。冻结股份已在中国解♀♀♂算办理司法冻结登记。截止该公告♀♀》⒉贾日,翰博高新称外♀♀□照忠先生尚未收到与此次冻♀♀〗嵊泄氐姆律文书,冻结原因不详♀♀。王照忠先生和公司正烩♀♀↓极了解该事项。2019年2月13日翰博高新再次♀♀」告称相关股份已解除司法冻♀♀〗幔但公告并未解释之前司法冻结的原意♀♀◎。综上,其实本次收购实操拟♀♀⊙度很大,未来有很大的不确定性。而且翰博高锈♀♀÷实控人部分股权曾被司法冻结,原因始终也未♀♀∨露,可能存在一定法务风险。(2)♀♀『膊└咝麓罂突б览笛现 高垛♀♀∪依赖京东方翰博高新 2016 年、2017 年、201♀♀8 年 1-6 月向京东方销售产生的营业收入占标的光♀♀~司总营业收入比例分别为 97.12♀♀%、92.34%、88.84%,具有较高的大客户依赖性。对此♀♀。翰博高新称虽然公司的确存在大客户依♀♀±档姆缦眨但是鉴于翰♀♀〔└咝略诰┒方供应商体系中所处的地位及长久的衡♀♀∠作历史,电子消费品领域和终端产品生产赦♀♀√对液晶面板及其组成部件的多层验厂要求,翰♀♀〔└咝掠刖┒方的合作关系将维持稳定。♀♀≡ぐ赋坪膊└咝乱环矫嬗刖┒方♀♀『献骼史长久:2009 年,衡♀♀〔博高新在为京东方 LCD 供逾♀♀ˇ链提供膜材和胶带材料的合作基础上,拓展了京东封♀♀〗模组重要配套材料偏光片业务;♀♀『笮,翰博高新又拓展了为京东方背光模组产品供货业♀♀∥瘢综合竞争力得到其认可。截止目氢♀♀“,翰博高新作与京东方已衡♀♀∠作十年。另一方面,预案烩♀♀」指出翰博高新已进入京东方合格供应商名录,供♀♀∮ι倘现す程复杂且耗时较长,除对公♀♀∷静品的质量、价格、交货期有较高要求外,还对公司的♀♀∩璞浮⒒肪场⒛诳靥逑怠⒉莆褡纯錾踔辽缁♀♀♂责任都设有较高的标准。通常情况下,合作双方签订框尖♀♀≤合作协议,按需提交订单,协议有效期一年,♀♀〉狡谖抟煲樵蜓有一年。在品质认证封♀♀〗面,京东方会对供应商进定期及不定期审核,垛♀♀≡产品进测试及验证,并要求供应商进♀♀〔欢ㄆ谑匝榧白圆椤R虼蒜♀♀。尽管对京东方的销售占衡♀♀〔博高新总体收入的比例很高,京东♀♀》揭嘈枰翰博高新持续提供高质量的产柒♀♀》,这是一个多年来形成的稳♀♀《结构和产品质量安全结光♀♀」,难以轻易改变。同时预案亦披露:翰博高新解♀♀↑年来已在积极拓展其他客户,虽然成效不是特别显著。♀♀【┒方未来仍将是公司主要客户之一。翰博高新与京♀♀《方合作多年,业务规拟♀♀。及合作领域逐步增加,长期稳定的合作♀♀」叵凳构司的销售具有稳定性♀♀『统中性。但无论如何,客户过于集中仍可拟♀♀≤给翰博高新经营带来一定风险,如果京东方生产经营发♀♀∩重大不利变化或者公司与京东方合作关系发生不利变♀♀』,将直接影响到翰博高♀♀⌒律产经营,给翰博高新经营业绩造成♀♀≈卮蟛焕影响。(3)翰博高新资产负这♀♀‘表结构较差 业绩波动极大查阅翰博高新财务扁♀♀〃表,新浪财经发现其毛利低,负债率高,资产负债表♀♀〗峁菇喜睢:膊└咝伦什负债率2016年-2018年前三尖♀♀【度分别达89.24%、68.11%、69.65%,濮阳惠成♀♀∽什负债率分别为12.2♀♀8%、18.50%、14.27%,翰博高新的资产负♀♀≌率较高且远高于濮阳惠成;下图为翰博高新的♀♀∽什负债项目表。而且翰博糕♀♀∵新的净利率分别为 2.98%、2.73%、2.87%,赦♀♀∠市公司濮阳惠成的净利率分别为♀♀ 17.19%、13.61%、18.00%,翰博高新利润♀♀÷式系颓以兜陀谏鲜泄蒜♀♀【。按照上市公司和标的公司2018年1-9月的财务数锯♀♀≥计算,合并后上市公司♀♀〉南售净利润率将由17.95%降至5.♀♀49%。由于翰博高新的资产总额、收入规模等数据显著糕♀♀∵于上市公司,本次交易如果外♀♀£成,翰博高新纳入上市合测♀♀、范围,上市公司的资产规模、收入规模♀♀〖袄润规模等各方面都将显著增加,同时上市公司盈♀♀±能力会大幅下降,资测♀♀→负债率亦会显著提高。而且翰博高新♀♀〕了资产负债表结构较差♀♀ ⒂利能力不强之外,其业绩波动也尖♀♀~大。翰博高新2016-201♀♀7 年度营业收入增长率分别为♀♀66.21%、10.95%,而 2018 年前三季度♀♀∮收增速又大幅上升至25.63%。公司业绩增速极测♀♀』稳定。对此翰博高新解释称2016年公♀♀∷驹鏊俳峡焓且蛭2015年收购了合封♀♀∈福映光电有限公司,但是2015年仅合并了合封♀♀∈福映6-12月的收入,即4.41亿元。201♀♀6年合肥福映全年收入均计入合并,导致公司2016年背光♀♀∧W槭杖虢2015年显著增长,粹♀♀∮而使公司营业收入显著增斥♀♀・。言之,此翰博高新历史上业绩的高增速殊♀♀∏外延并购导致,非内生增长。2017年度标的公司营业收入较2016年度增长2.16亿元,增长率降至10.95%,主要原因为背光模组的收入增长减缓,全年增长2.79亿元,增长率23.73%。偏光片收入下降1.41亿元,下降幅度23.75%,原因在于标的公司的偏光片业务原来需要明基提供偏光片卷材作为原材料并进加工处理,而2017年京东方与标的公司的生产合作方式作了进一步的深化,以RTP生产模式进偏光片的加工和处理,导致标的公司对于该部分的偏光片的销售量相应下滑。翰博高新2018年前三季度较2017年前三季度营业收入增长4.21亿,增长率25.63%,上升的主要原因为背光模组板块增长2.11亿元,同比增长19.32%。背光模组的收入上升主要是因为由于京东方重庆笔记本基地的产能持续上升带来的订单量增加。此外标的公司2018年前三季度新增了手机背光源收入,该部分收入达3.09亿元,占2018年前三季度收入的14.09%。翰博高新业绩的不稳定体现在财务报表上,还包括现金流量表的不稳定。现金流量表显示:翰博高新2016-2017 年度及 2018年前三季度经营活动产生的现金流量净额分别为 4.83 亿元、-3.12 亿元、0.37 亿元。经营活动现金流量净额极不稳定。翰博高新对此解释称:2016年标的公司客户京东方为扶持标的公司发展,将账期在2016年8月至2017年1月期间内临时缩短1个月,2017年1月后恢复正常。受益于该政策,标的公司2016年提前回款1.49亿元,经营性现金流量增加。标的公司2016年提前回款后,2017年与京东方的账期恢复正常,因此有1个月没有回款,该部分影响1.49亿元。此外,由于标的公司2017年开拓新客户及前期培育客户销售收入增加,导致应收款占用金额加大,减少了现金流入。我们可以看到公司经营现金流量净额基本上完全取决于大客户京东方的账期政策,这也是公司大客户依赖的一个侧面。产业链上,下游显然更为强势。(4)知名私募操盘此次并购? 鼎峰同时入股交易双方 淡水泉精准押注重组观察此次并购交易双方股权结构,新浪财经发现鼎锋投资深度参与,或在操盘此次并购。同时淡水泉投资亦精准押中了此次并购。查阅翰博高新相关公告,可以发现2017年上半年鼎锋参与其定增,成为其主要股东,持股接近10%。根据翰博高新2017年3月29日召开的第一届董事会第二十五次会议决议及2017年4月15日召开的2017年第六次临时股东大会决议,翰博高新发股票1500万股,每股发价格为20.00元,募集资金3亿元。本次股票发为定向发,定向发的对象为湖北鼎锋长江紫阳投资基金合伙企业(有限合伙)、湖北鼎锋长江黄鹤投资基金合伙企业(有限合伙)等有限合伙企业。同时濮阳惠成公告显示,2018年年初,参与公司定增的财通基金中亦包含财通基金-宁波银-湖北鼎锋长江产业投资基金合伙企业(有限合伙),其出资约4000万,持股约1.16%。鼎锋投资同时入股此次并购交易双方,或为此次并购的推动者,毕竟其参与翰博高新定增价为20元,而目前翰博高新每股仅8.26元。同时知名私募淡水泉投资也精准押中本次并购,2018年中报显示淡水泉投资买入濮阳惠成145万股,2018年三季报淡水泉投资继续加仓约17万股。2019年1月,濮阳惠成公告启动并购翰博高新,随后濮阳惠成作为OLED概念股连续涨停。(公司观察/小熊猫文)责任编辑:公司观察 【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗刷、信用卡纠纷、暴力催债、保险♀♀♀♀♀♀±砼饽训任侍獠愠霾磺睿金融消费者维权举步维艰,锈♀♀♀♀÷浪金融曝光台将履媒体监督职责,帮助消费者解♀♀♀【鼋鹑诰婪住 【黑猫投诉】 ♀♀ ♀♀ 新浪财经讯 2月25日消镶♀♀、,银保监会官网今日发♀♀〔贾泄银保监会关于进一步加强金融服务民营企业♀♀∮泄毓ぷ鞯耐ㄖ。中国意♀♀▲保监会关于进一步加强金融服务民营柒♀♀◇业有关工作的通知银保尖♀♀∴发20198号为深入贯彻落实中共中央办公厅、国务院办♀♀」厅印发的《关于加强金融封♀♀〓务民营企业的若干意见》精神,进一步缓解民逾♀♀―企业融资难融资贵问题,切实提高民营企业金融服务碘♀♀∧获得感,现就有关工作通知如♀♀∠拢阂弧⒊中优化金融服务体镶♀♀〉(一)国有控股大型商业意♀♀▲要继续加强普惠金融事业部♀♀〗ㄉ瑁严格落实“五专”经营机制,合♀♀±砼渲梅务民营企业的内部资源。鼓励中型♀♀∩桃狄设立普惠金融事业部♀♀。结合各自特色和优势,探索创新更加灵活的普惠金融封♀♀〓务方式。(二)地方法人银要坚持回归本源,继续镶♀♀÷沉经营管理和服务重心♀♀。充分发挥了解当地市场的优势,创新信贷产品♀♀。服务地方实体经济。(三)银要加快处置不良资测♀♀→,将盘活资金重点投向免♀♀●营企业。加强与符合条件的融资担保机构的合作,通过♀♀±益融合、激励相容实现增信分镶♀♀≌,为民营企业提供更多服务。银保险机构要加大对免♀♀●营企业债券投资力度。(四)保险烩♀♀→构要不断提升综合服务水平♀♀。在风险可控情况下提供更灵活的民营企业贷款保证扁♀♀。险服务,为民营企业获得融资提供增信支持。♀♀。ㄎ澹┲С忠保险机构通过资本市场补斥♀♀′资本,提高服务实体经♀♀〖媚芰Α<涌焐桃狄资本补充债券工具创新,通过发无光♀♀√定期限资本债券、转股型二级资本债♀♀∪等创新工具补充资本,支持保险资金投资意♀♀▲发的二级资本债券和无固定期限资扁♀♀【债券。加快研究取消保险资金开展财♀♀∥裥怨扇ㄍ蹲室捣段限制,规范实施战略性光♀♀∩权投资。(六)银保监会及派出机构将♀♀〖绦按照“成熟一家、设立一家”的原则,♀♀∮行蛲平民营银常态化发展,推动其明确市场定位,♀♀』极服务民营企业发展,加快建设与♀♀∶裼中小微企业需求相匹配的金肉♀♀≮服务体系。二、抓紧建立“敢贷、愿粹♀♀←、能贷”的长效机制(七♀♀。┥桃狄要于每年年初制定民营柒♀♀◇业服务年度目标,在内部绩效考核机制中提高民♀♀∮企业融资业务权重,加大正向激♀♀±力度。对服务民营企业的分支机构和相关人员♀♀。重点对其服务企业数量、信贷质量进租♀♀≯合考核,提高不良贷款考衡♀♀∷容忍度。对民营企业贷款♀♀≡鏊俸椭柿扛哂谝灯骄水平,以及在客户体砚♀♀¢好、可复制、易推广服务项目创新上表镶♀♀≈突出的分支机构和个人,♀♀∫予以奖励。(八)商意♀♀〉银要尽快建立健全民营企业贷款锯♀♀ 职免责和容错纠错机制。重点明确对分♀♀≈Щ构和基层人员的尽职免责认定标准和免责条件,将♀♀∈谛帕鞒躺婕暗娜嗽比部♀♀∧扇刖≈懊庠鹌兰鄯冻搿I枇⒛诓课试鹕晁咄ǖ溃♀♀《砸丫≈暗出现风险的♀♀∠钅浚可免除相关人员责任,尖♀♀・发基层机构和人员服务民营企业的内生♀♀《力。三、公平精准有效开展民营企业♀♀∈谛乓滴瘢九)商业银贷款赦♀♀◇批中不得对民营企业设置歧视性意♀♀―求,同等条件下民营企业逾♀♀‰国有企业贷款利率和贷款条件保♀♀〕忠恢拢有效提高民营企业融资可获得性♀♀ #ㄊ)商业银要根据民营企业融资需求特点,借助互菱♀♀―网、大数据等新技术,设计个性化♀♀〔品满足企业不同需求。综合考虑资金成本、运营斥♀♀∩本、服务模式以及担保方式等♀♀∫蛩乜蒲Ф价。(十一)商业意♀♀▲要坚持审核第一还款来♀♀≡矗减轻对抵押担保的过度依赖,合理提高信用贷款比肘♀♀∝。把主业突出、财务稳健、大股东及实际控制人信♀♀∮昧己米魑授信主要依据。对于制造业企业,要把经营吴♀♀∪健、订单充足和用水用电正常等作为殊♀♀≮信重要考虑因素。对于科创♀♀⌒颓嶙什企业,要把创始人专业专注♀♀♀、有知识产权等作为授信重要考骡♀♀∏因素。要依托产业链核心企业信用、真殊♀♀〉交易背景和物流、信息流、资金流闭♀♀』罚为上下游企业提供无需抵押担保的订单肉♀♀≮资、应收应付账款融资。四、着力提升民营企业信贷服吴♀♀●效率(十二)商业银要积极运用金融科尖♀♀〖手段加强对风险评估与信贷决♀♀〔叩闹С郑提高贷款需求响应速度和授信♀♀∩笈效率。在探索线上贷款审批♀♀〔僮鞯耐时,结合自身实际,将一♀♀《ǘ疃让裼企业信贷业务的发起权和审批肉♀♀〃下放至分支机构,进一步下沉经营重心。(十肉♀♀↓)商业银要根据自身风险管理制度和业务流程,通光♀♀↓推广预授信、平作业、简化年审♀♀〉确绞剑提高信贷审批效率。特别是对于材料齐备的♀♀∈状紊甏中小企业、存量客户100♀♀0万元以内的临时性融资需求等,要在信贷审批及放款环♀♀〗谔岣呤毙А<哟笮贷支持力垛♀♀∪,要至少提前一个月主♀♀《对接续贷需求,切实降低民营企业贷款周转成本♀♀♀。五、从实际出发帮助遭遇风险殊♀♀÷件的民营企业融资纾困(十四)支持资光♀♀≤产品、保险资金依法合规通过监管部门认可碘♀♀∧私募股权基金等机构,参与化解处置♀♀∶裼上市公司股票质押封♀♀$险。(十五)对暂时遇到困难的民营企业,银保险机构意♀♀―按照市场化、法治化原则,区别对待、“一柒♀♀◇一策”,分类采取支持处置措施,着力化解企意♀♀〉流动性风险。对符合经济结构优化升级方向、有发展前锯♀♀“和一定竞争力但暂时遇到困难的民营企业,银业金融机光♀♀」债权人委员会要加强统一协调,不盲目♀♀⊥4、压贷,可提供必要的融资支持,帮助企业吴♀♀‖持或恢复正常生产经营;对其中♀♀±难较大的民营企业,可在平等自♀♀≡盖疤嵯拢综合运用增资棱♀♀々股、财务重组、兼并重组♀♀』蚴谐』债转股等方式,帮助企业优化负债结构b♀♀‖完善公司治理。对于符合破产清算♀♀√跫的“僵尸企业”,逾♀♀ˇ积极配合各方面坚决破产清算。六、推动完善融资服务♀♀⌒畔⑵教ǎㄊ六)银保险机构要加强内外♀♀〔渴据的积累、集成和对接,搭建大数据综合信息平台,♀♀【准分析民营企业生产经营和♀♀⌒庞米纯觥=∪优化与民营企业信息对接机制,实♀♀∠肿式鸸┬杷方线上高效对接,让♀♀⌒畔“多跑路”,让企业“少跑腿”,吴♀♀―民营企业融资提供支持。♀♀。ㄊ七)银保监会及派出机构要积极协调配合地方♀♀≌府,进一步整合金融、税务、市场♀♀〖喙堋⑸绫!⒑9亍⑺痉ǖ攘煊虻钠笠敌庞眯畔⑩♀♀。建设区域性的信用信息服务平台,加强数据♀♀⌒畔⒌淖远采集、查询和实时更新,推垛♀♀’实现跨层级跨部门跨地域互联互通。柒♀♀∵、处理好支持民营企业封♀♀、展与防范金融风险的关系(十八)赦♀♀√业银要遵循经济金融规♀♀÷桑坚持审慎稳健的经营理念,建立完善之有效♀♀〉姆缦展芸靥逑岛途细高效的管理♀♀』制。科学设定信贷计划,不碘♀♀∶组织运动式信贷投放。(十九)商业银要健全信用风险光♀♀≤控机制,不断提升数据治理、客户评级和贷款风险定价能力,强化贷款全生命周期的穿透式风险管理。加强对贷款资金流向的监测,做好贷中贷后管理,确保贷款资金真正用于支持民营企业和实体经济,防止被截留、挪用甚至转手套利,有效防范道德风险和形成新的风险隐患。(二十)银业金融机构要继续深化联合授信试点工作,与民营企业构建中长期银企关系,遏制多头融资、过度融资,有效防控信用风险。八、加大对金融服务民营企业的监管督查力度(二十一)商业银要在2019年3月底前制定2019年度民营企业服务目标,结合民营企业经营实际科学安排贷款投放。国有控股大型商业银要充分发挥“头雁”效应,2019年普惠型小微企业贷款力争总体实现余额同比增长30%以上,信贷综合融资成本控制在合理水平。(二十二)银保监会将在2019年2月底前明确民营企业贷款统计口径。按季监测银业金融机构民营企业贷款情况。根据实际情况按法人机构制定实施差异化考核方案,形成贷款户数和金额并重的年度考核机制。加强监管督导和考核,确保民营企业贷款在新发放公司类贷款中的比重进一步提高,并将融资成本保持在合理水平。(二十三)银保监会将对金融服务民营企业政策落实情况进督导和检查。2019年督查重点将包括贷款尽职免责和容错纠错机制是否有效建立、贷款审批中对民营企业是否设置歧视性要求、授信中是否附加以贷转存等不合理条件、民营企业贷款数据是否真实、享受优惠政策低成本资金的使用是否合规等方面。相关违规为一经查实,依法严肃处理相关机构和责任人员。严厉打击金融信贷领域强返点等为,对涉嫌违法犯罪的机构和个人,及时移送司法机关等有关机关依法查处。责任编辑:陈鑫 【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗刷、信用卡纠纷、暴力催债、保险理赔难等问题测♀♀♀♀♀♀°出不穷,金融消费者维权举步维艰,新浪金融♀♀♀♀∑毓馓将履媒体监督职责,帮助消费这♀♀♀∵解决金融纠纷。 【黑猫投诉♀♀  ♀♀ 锈♀♀÷浪财经讯 2月25日消息,银保监会官网今日发布2018年意♀♀▲业四季度主要监管指标数据。一、意♀♀▲业资产和负债规模保持增长2018年四季度拟♀♀々,我国银业金融机构本外币资产268万亿元,外♀♀‖比增长6.3%。其中,大型商业银本外币资产98外♀♀◎亿元,占比36.7%,资产总额同比增长6.0%;♀♀」煞葜粕桃狄本外币资♀♀〔47万亿元,占比17.5%,资产总额同比增长4.6♀♀%。银业金融机构本外币负债24♀♀7万亿元,同比增长5.9%。其中,大型商业银本♀♀⊥獗腋赫90万亿元,占扁♀♀∪36.7%,负债总额同比增长5.6♀♀%;股份制商业银本外币负债44万亿元,占比1♀♀7.7%,负债总额同比增长4.0%。二、银业继续加氢♀♀】金融服务2018年四季度末,银业金融机构赦♀♀℃农贷款(不含票据融资)逾♀♀∴额33万亿元,同比增长5.6%。用于小微柒♀♀◇业的贷款(包括小微型企业贷款、个体光♀♀・商户贷款和小微企业主贷款)余额33.5万亿元,其中单烩♀♀¨授信总额1000万元及以下的普惠型小微企业贷款余额9.4♀♀⊥蛞谠,同比增长21.8%。用于信用卡消费、保障性安居光♀♀・程等领域贷款同比增长分别为25♀♀.2%和32.7%,比各项贷库♀♀☆平均增速高出13.1和20.6个百分点。三、信贷♀♀∽什质量保持平稳2018年四季度末,商业银b♀♀〃法人口径,下同)不良贷款余额2.03万亿元,♀♀〗仙霞灸┘跎68亿元;商意♀♀〉银不良贷款率1.83%,较上季末下降0.04个百分碘♀♀°。2018年四季度末,商业银正常贷款余♀♀《108.5万亿元,其中这♀♀↓常类贷款余额105.0万意♀♀≮元,关注类贷款余额3.5外♀♀◎亿元[1]。四、利润增长基本♀♀∥榷2018年前四季度,商业银累计实现净利润18302亿遭♀♀―,同比增长4.72%,增速较去♀♀∧晖期下降1.26个百分点。商意♀♀〉银平均资产利润率为0.90%,较上季末下降0.10个百♀♀》值悖黄骄资本利润率11.73%,较上季末下降♀♀1.42个百分点。五、风险抵补能力较♀♀∥充足2018年四季度末,商♀♀∫狄贷款损失准备余额为♀♀3.77万亿元,较上季末增加1006亿元;拨备覆盖率为18♀♀6.31%,较上季末上升5♀♀.58个百分点;贷款拨备率为3.41%,较上季末上升0.03个百分点。2018年四季度末,商业银(不含外国银分)核心一级资本充足率为11.03%,较上季末上升0.24个百分点;一级资本充足率为11.58%,较上季末上升0.25个百分点;资本充足率为14.20%,较上季末上升0.38个百分点。六、流动性水平保持稳健2018年四季度末,商业银流动性比例为55.31%,较上季末上升2.37个百分点;人民币超额备付金率2.64%,较上季末上升0.75个百分点;存贷款比例(人民币境内口径)为74.34%,较上季末上升0.79个百分点。责任编辑:陈鑫 美媒称特朗普挪钱“修墙” 殃及美国空军项拟♀♀♀♀♀♀】

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  2月25日,金正大集团与京东集团在京东总部大楼签署战略合作协议。未来,双方将紧跟大农业、大融♀♀♀♀♀♀『系牟业趋势,整合资源,围绕种植业前♀♀♀♀ ⒅小⒑蠖巳产业链开展全方位深度合作,整合双方资遭♀♀♀〈优势,共同为农业全产业链赋能,深入推进“互联网+农业”。责任编辑:刘万里 SF014 银保监会:抓紧建立敢贷、愿贷、能粹♀♀♀♀♀♀←的长效机制 新浪美股讯 北京时间25日消息,摩根大通去年在固定收益和♀♀♀♀♀♀」善苯灰资谐〉氖谐》荻钤龇都名列前茅,巩固♀♀♀♀×嗽谄渲幸桓鍪谐〉牧煜鹊♀♀♀∝位,在另一个市场也在♀♀∠蛄头逼近。正试图重组业务的德意志银在菱♀♀〗个市场的江山都有减损。在众银通♀♀」处理投资者对债券、外汇和大宗商品的押注而♀♀』竦玫770亿美元总收入中,摩根大通的份额增♀♀〖恿擞庖桓霭俜值恪F湓530亿美元的股票和相关衍生柒♀♀》交易市场中的份额也有所增加。可供所有银♀♀♀“瓜分”的固定收益蛋糕较2017年萎缩了6%,但股票蛋糕棱♀♀々大了14%。美资银在2018年碾压欧洲♀♀【赫对手,这不仅表现为市场份额的增加,而且表镶♀♀≈为它们在两个市场的前六席中都♀♀≌季萘宋逑。欧洲的投资银遭♀♀≮2017年曾收复部分失地,但未能保住,主要殊♀♀∏因为它们受去年下半年更严峻交易烩♀♀》境的冲击比美国同更为严重。欧洲大多大型银正在实施重组计划,因此刺激顶尖人才和一些客户流失。由于利率仍为负值挤压了放贷的利润率,而且金融市场仍未恢复元气,因此降低成本的压力很大。责任编辑:魏雨 时时彩二分彩走势图 内蒙古矿企事故已有10人被刑拘 其♀♀♀♀♀♀≈1人取保 银保监会出台23条措施加强金融服吴♀♀♀♀♀♀●民企 特斯拉Model 3提前交付,争夺新能源市场挑战不小2月22日♀♀♀♀♀♀。6辆特斯拉Model 3在北锯♀♀♀♀々交付给了用户,这是特斯拉Model 3在中♀♀♀」市场进的首批交付,其♀♀∷地区将陆续交付。这表明特斯拉在中♀♀」市场的大批量交付已经正式开启。根据特斯拉封♀♀、布的最新财报,2018年全年该公司整体销量激增♀♀。营收同比增长82.5%;净亏损收这♀♀…至10.63亿美元。但受关税的影响,中国作为特斯拉第♀♀《大消费市场,2018年收入17.57亿美元同比下降了♀♀13.3%,业内认为,特斯♀♀±在中国设厂生产是未棱♀♀〈发展的关键。国内首批6辆特斯拉Model 3♀♀〗桓2月22日上午,特斯拉在北♀♀【┙鸶壑行牡奶逖榈暾兮♀♀】中国市场交付仪式,首批6辆特斯拉Model 3正式交付♀♀”本┯没В其中现场交付5辆,另1辆车为特斯拉♀♀∧诓吭惫そ桓丁T谙殖〗桓兜5辆Model ♀♀3中,有2辆为Performance高性能四轮驱动版,3♀♀×疚长续航四轮驱动版。新锯♀♀々报记者注意到,这一交付时间扁♀♀∪马斯克先前预计的时间提早了几周。2月22♀♀∪眨就在首批Model 3交付的同时,一艘运载1837菱♀♀【进口特斯拉的货轮也抵达上海港,其中16♀♀00多辆为Model 3。这意味着,中国市场M♀♀odel 3大批量交付即将正式启动。值得一提的是,据特蒜♀♀」拉全球副总裁、亚太区总裁任宇♀♀∠柙诮桓兑鞘缴辖樯埽自2月22肉♀♀≌起,特斯拉将开启一种全新的个♀♀⌒曰交付模式特意到家。不同于传统4S店光♀♀『车的交付方式,国内特斯拉买家在得到交付专员的碘♀♀$话后,可与特斯拉达斥♀♀∩自定义场景的新车交糕♀♀《形式。交付专员根据自定义场景会早几个小时到达设♀♀《ê玫牡氐悖并把新车、金融方案、发票♀♀∫徊⒔桓陡客户。目前b♀♀‖特斯拉中国在售的Model3车型有3款b♀♀‖包括Model3高性能全轮驱动版、Model3长续航全轮驱♀♀《版和Model3长续航后驱版,裸车价分别为43.3万元、♀♀49.9万元、56.0万元。♀♀2018年中国市场收入缩水13.3%根据特斯拉向美国证券交♀♀∫孜员会最新提交的201♀♀8年年报,2018年,特斯拉光♀♀〔销售245506辆电动车,其中M♀♀odel3销量达144330辆,成为北美市斥♀♀ 销量最高的高端电动品牌车型。遭♀♀≮销量增长的情况下,特斯拉的营业额也大幅增长♀♀ 2018年,公司共实现营收214.6意♀♀≮美元,同比增长82.5%,肉♀♀↓季度、四季度实现持续盈利♀♀♀。同时,净亏损收窄,从2017年亏损22.4亿美元降低至1♀♀0.63亿美元。主营业务现金流为20.98亿元♀♀♀。此外,特斯拉还在持续进成本控制,在第四季度的运营♀♀≈С鲋校研发支出同比持平,销售、总务和这♀♀〓支出全部同比下降。但值碘♀♀∶注意的是,尽管整体的营业额得到了迅猛增长♀♀。但中国市场的营业额反而下烩♀♀‖。作为特斯拉第二大消费♀♀∈谐。受到关税等因素影响,中国市场的镶♀♀→售收入为17.57亿美元较2017年同比下降13.3%。而特♀♀∷估2017年的财报显示,2017年中国市场为特斯拉肉♀♀~球增长最快的市场,营业额较2016年同比♀♀≡龀こ90%达到20.27亿美元。上海工厂有望拉升产♀♀∠但挑战不小在业内看来,特斯拉在中国设厂生产是吴♀♀〈来发展的关键,其上海光♀♀・厂的投产将有望推动特斯拉下一轮产销♀♀×康奶嵘。2018年10月,特斯拉以9.73亿元摘得上海菱♀♀≠港装备产业区一块864885平方米的工业用地。2019年♀♀1月7日,特斯拉上海超级工厂破土动工,工厂一期♀♀∧晟产规模为25万辆纯电动整车,包括Model 3等系列♀♀〕敌汀4饲埃特斯拉方面曾表示,上海♀♀」こЫ通过本地采购和制造逐步提高本地化♀♀∷平,计划在初始阶段每周生产约3♀♀000辆Model 3电动车,并将全部投放中国市场。全部建成运营后,工厂年产将达50万辆纯电动整车。基于对中国市场的信心,特斯拉方面在2018年财报中表示,2019年特斯拉将维持每周7000辆Model 3的水平,再加上上海工厂投产后的产量,将争取每周持续生产1万辆Model 3。2019年第四季度至2020年第二季度期间,将实现超过50万辆的年化Model 3产出。马斯克称,上海工厂能否迅速投产是今年交付量能否取得更大突破的关键因素。不过,专家也指出,随着戴姆勒、大众、宝马、丰田、本田、日产等各传统车企以及蔚来、威马、小鹏汽车等诸多造车新势力们不断推进智能电动战略、在电动车领域加紧布局,也将导致市场竞争进一步加剧。这意味着,特斯拉在中国市场抢夺新能源市场份额面临的挑战不言而喻。新京报记者 蔡妍霏 编辑 陈小兵 校对 吴兴发责任编辑:万露 田洪良:美延后输美商品加税 风险偏好可能令免♀♀♀♀♀♀±元承压 <将蒙>

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  银保监会:优化金融服务体系 完善融资服务锈♀♀♀♀♀♀∨息平台 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违法违规为遭受蒜♀♀♀♀♀♀○失的曝光平台。新浪财经爆料线索征集启动♀♀♀♀。当您的权益受到侵害欢迎向【黑猫投诉平台】投诉b♀♀♀‖受损股民可至【新浪股民维权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ 证券时报网 赖♀♀∩倩42只券商股全部涨停。证券时报e公司讯,2月25日午♀♀『螅券商股持续受到资金青睐,截至发稿b♀♀‖券商股全部涨停。新浪声明:新浪网登载此文出于传♀♀〉莞多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:马秋菊 SF186 原标题:马克龙支持率回升至“黄背心”爆发之前 外媒:嘘♀♀♀♀♀♀∩变欢呼参考消息网2月25肉♀♀♀♀≌报道 法国周一公布的最新民碘♀♀♀△显示,由于法国民众对“黄背心”封♀♀〈政府示威活动的支持度减退,使得总统马克龙碘♀♀∧支持率近期回弹,并恢复到“黄背心♀♀♀”运动之前的水平。据新加♀♀∑隆读合早报》2月25日报道称,民调机构Od♀♀oxa本月20日至21日在网上展开的民调指♀♀〕觯认为马克龙是好总♀♀⊥车氖芊妹裰谠鲋32%,与他在“黄背心”运♀♀《去年11月刚爆发时的支持率一样。报道提♀♀〉剑马克龙去年12月的支持率下滑至只有♀♀27%,是他担任总统以来最低的一次。受访民众肘♀♀⌒,有55%认为“黄背心”运动应该外♀♀。止。报道称,连月来“♀♀』票承摹狈凑府示威造成的♀♀≈卮笥跋欤也引起反弹。测♀♀』少民众抱怨示威已经妨碍到一般人的♀♀∩活与动自由,盼能重回正常♀♀∩活。一些法国民众从去年柒♀♀○也开始走上街头,举“反♀♀』票承摹庇危呼吁终结暴力。另据路♀♀⊥干2月25日报道称,法国当日公布的一项民调结果♀♀∠允荆民众对马克龙的支持情况有所好转。认为马克龙是♀♀∫晃缓米芡车恼急仍谡飧鲈麓镡♀♀〉搅32%。报道称,“黄背心”抗议烩♀♀☆动对马克龙的权威构斥♀♀∩了极大的挑战,抗议活动的起因来源♀♀∮诜ü社会日渐攀升的生活成本,蒜♀♀℃后演变成一场更广泛的社会运动,人们反对这位41岁的氢♀♀“投资银家和他的亲商改革计划。据内政部光♀♀±计,已经持续到第15周的抗议活动共有超过46600肉♀♀∷参与。报道称,马克龙♀♀≈С致实幕厣缘于其政府承诺垛♀♀≡抗议者的暴力活动作出更坚决的回应,并且他还在全国各地展开了一系列旨在与选民重新建立联系的辩论,尤其是在法国的农村地区。2月23日,马克龙出现在一年一度的法国农业展上,受到了热烈欢迎。他在人群间漫步数小时,并与公众自拍聊天。而在一年前的农展中,首次以总统身份出席时的马克龙,受到了全场的嘘声。(编译/汤立斌) 点击进入专题:法国“黄背心”抗议活动第11周 冲突仍在 责任编辑:张岩

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